早报记者 柯智华
A股市场连续大跌，QFII基金的海外持有人对A股的信心也开始动摇。根据基金评级机构理柏18日发布的最新一期中国基金市场透视报告，由于A股市场长期表现低迷，导致海外资金快速退潮，9月份多数QFII基金持续呈现净赎回态势，其中某只QFII基金净赎回高达56.59%。
根据理柏最新的资产数据分析，在净值下跌和赎回的影响下，截至9月末QFIIA股基金总资产规模跌至93.1亿美元，这是理柏自追踪23只QFIIA股基金以来，整体基金资产首次跌破100亿美元。
今年以来平均下跌20%
根据理柏上述报告的数据，从业绩上看，无论是今年以来还是9月份，QFII基金的平均跌幅均大于国内股票型基金。
其中，在理柏统计的23只QFII基金中，9月份整体平均业绩下跌10.57%，而今年以来的平均跌幅为19.78%。形成对比的是，国内的股票型基金的跌幅分别为9%和17.84%。与此同期，上证指数9月份下跌了8.11%，今年以来(截至9月底)则下跌了15.98%。
在市场的下跌和基金赎回的情况下，QFII基金的资产规模也在缩水。据理柏统计，整体QFIIA股基金9月总资产规模初值，较8月修正后终值104.05亿美元回落10.52%至93.1亿美元。
实际上，QFII总规模的下降已经在A股市场有所体现。西南证券(10.87,0.14,1.30%)(微博)报告显示，QFII在2011年第二季度投资股票的市值为648.56亿元人民币，比2011年第一季度的707.75亿元减少了59.19亿元，减少幅度为8.36%。若剔除因限售股解禁的兴业银行(12.60,0.03,0.24%)(微博)、北京银行(9.79,0.15,1.56%)、宁波银行(9.45,-0.05,-0.53%)、南京银行(8.36,0.03,0.36%)、华夏银行(10.93,0.19,1.77%)，QFII的2011年二季度持股市值为264.67亿元，比2011年一季度的286.75亿元减少了22.08亿元，减少幅度为7.70%。
而对于赎回，根据理柏上述报告，其中最多的一只QFII基金9月份净赎回高达56.59%。不过理柏报告同时指出：“该基金究竟是来自投资者的大笔赎回或基金公司针对基金的结构调整，值得进一步关注。”
一位QFII基金经理昨日则告诉早报记者，其所管理的基金在今年前几个月申购赎回情况一直较为平稳，不过在上个月遭遇到了净赎回，大约占总规模的近两个百分点。
调仓至银行、医药行业
另一方面，在A股连连下跌的情况下，QFII基金也开始加大对其管理基金的调仓。一位QFII基金经理昨日表示，其所管理的基金跟踪业绩指数，相对仓位比较高，“后市还有风险，现在的配置以银行、白酒类和医药类等防御性板块为主”。该QFII基金经理透露，与此同时，其仓位略低于业绩跟踪指数的基准水平。他说QFII做的是相对收益，而非绝对收益，因此一旦市场反弹自己管理的基金很可能会跑输指数，因此即使想清仓也不敢。
他分析说，从基本面来看，目前通胀仍处高位，政策不会放松。“此前市场预计经济快速下滑，因此对政策放松有预期，这造成了近期A股市场的反弹。但是从昨日(10月18日)公布的宏观数据来看，经济并没有快速下滑，因此政策放松预期落空，资金开始出逃，所以市场出现了调整。”
另一位QFII基金经理同样对后市不乐观，但是他认为大盘下跌的空间也有限。“主要是大盘股估值比较低。之前都是卖掉业绩差的小盘股，对一些业绩好的中小盘股保留持有，如果接下来这些小盘股业绩达不到预期，将会遭遇抛售。”
“从技术上看，目前中证500的估值水平仍然高于2008年股指降低时的中证500估值水平。”该基金经理说，此外，从去年11月到现在股市下跌不到一年，“时间周期还不够，后市至少还有几个月的调整时间。”