两个月内5起变更 北京基金公司股权变更现象较多理财一周报记者/蒋颖博随着华夏基金(微博)的股权转让落幕，基金公司的股权再次被各类资本关注。不知不觉，今年以来，算上华夏基金，已经有10家基金公司的股权悄然转变，更令人惊愕的是，10月以来的近两个月，有5家基金公司的股权发生变化。
华夏基金股权完成全部转让11月9日，中信证券(11.64,-0.07,-0.60%)公告称，2011年11月8日，公司收到北京金融资产交易所出具的挂牌结果通知书，该等股权已完成挂牌，10%股权意向受让方为无锡市国联发展(集团)有限公司，10%股权意向受让方为山东海丰国际航运集团有限公司。
当晚，华夏基金副总经理张后奇(微博)在微博上感叹：“终于尘埃落定。”
根据媒体报道称，此后华夏基金将根据股东大会的授权，与上述股权意向受让方签署股权转让协议等相关文件，并协助办理股权转让的相关手续。同时，该项股权转让事项尚需获得证监会的批准，目前股权转让保证金暂存于北京金融资产交易所交易结算账户。
此前的2011年8月，中信证券披露了华夏基金31%的股权转让结果，其中11%的股权被南方工业资产管理有限责任公司以17.60亿元摘得，另外2份10%的股权则分别归属山东省农村经济开发投资公司和加拿大鲍尔集团，受让价格分别为16亿元和17.84亿元。至此，华夏基金股权完成全部转让。
随着股权问题的解决，有消息称，华夏基金或将在明年发行新产品。更有内部人士透露，华夏基金新产品的筹备已经在紧锣密鼓展开。
作为国内基金业的老大，华夏基金以近2000亿元的资产管理规模位居业内榜首，但由于股权的问题，华夏基金已近两年未发新产品。
根据三季报数据，华夏基金管理基金数量为29只，而在前五大基金公司中，其余4家基金公司管理的基金数量均超过30只，其中，南方基金(微博)管理着36只基金，易方达管理着34只基金，嘉实基金(微博)和博时基金各管理着31只基金。
今年以来十家基金公司股权变更除了华夏基金，今年以来基金公司股权变动频繁，共有10家基金公司发生了股权变更。
10月以来，就有5家基金公司的股权发生了变化，剔除刚刚提到的华夏基金，还有新华基金、东方基金、中邮创业基金和平安大华发生了股权变化。
其中，除却今年四月增资的中海基金(微博)，新华基金也是股东增资。新华基金10月28日公告显示，公司的注册资本由1亿元增加至1.6亿元，新华信托按原持股比例增资2880万元，陕西蓝潼电子投资有限公司按原持股比例增资1800万元，新增股东杭州永原网络科技有限公司认购出资1320万元。至此，公司出现一位持股比例为8.25%的新任小股东，而原先上海大众环境产业有限公司的持股比例由22%降为13.75%。
东方基金在10月13日发布公告称，公司原股东上海城投控股(6.52,-0.09,-1.36%)股份有限公司将其持有的18%股权转让给渤海国际信托有限公司。本次股权转让后，该公司股权结构变更为：东北证券(17.53,0.08,0.46%)股份有限公司46%，中辉国华实业(集团)有限公司18%，渤海国际信托有限公司18%，河北省国有资产控股运营有限公司18%。
中邮创业基金在11月1日发布公告称，原持有24%股份的中泰担保不再为该公司股东，首创证券将其所持有的中邮基金5%的股权转让给公司另一股东中国邮政集团公司。至此，公司的股东及持股比例分别为——首创证券47%，中国邮政集团公司29%，北京长安投资集团有限公司24%。
最让市场为之咋舌的是今年新成立的基金公司平安大华，10月28日，平安大华发布公告称，经公司股东会决议以及证监会许可，公司原股东平安信托责任有限公司将其持有的公司3.3%的股权转让给三亚盈湾旅业有限公司。本次股权转让后，平安大华基金的股权结构变更为：平安信托60.7%，大华资产管理有限公司25%，三亚盈湾旅业有限公司14.3%。基金公司成立不到一年，大股东平安信托就选择转让股权。
然而记者查阅法规发现，《关于规范基金管理公司设立及股权处置有关问题的通知》对基金公司股东出资转让行为做出了“持有基金公司股权未满1年的股东不得将所持股权出让”的规定。此外《通知》还规定，出让基金公司股权未满3年的机构，证监会不受理其设立基金公司或受让基金公司股权的申请，但持有两家以上基金公司股权的机构，增持其中1家基金公司股权，同时退出持有的其他基金公司股权的，不受此限制。
平安大华于2011年1月7日正式成立，不到一年，平安信托就选择减持。对此，平安大华未作解释。
除了以上5家基金公司，今年以来还有5家基金公司也发生了股权变动，分别是长盛基金(微博)、建信基金、光大保德信、中海基金以及申万菱信。
2011年9月2日，长盛基金发布公告称，经公司临时股东大会审议通过并报中国证监会批准，新加坡星展资产管理有限公司将其持有的33%股权转让给新加坡星展银行有限公司。
6月9日，建信基金发布公告，公司原股东中国华电集团公司将所持有的建信基金管理有限责任公司10%的股权转让给中国华电集团资本控股有限公司。
4月18日，光大保德信发布公告，宣布公司中方股东光大证券(11.96,-0.11,-0.91%)已完成向外方股东保德信投资管理有限公司转让光大保德信12%的股权。
4月6日，法国爱德蒙得洛希尔银行网站发布消息称，该行在最近增加储备资本之后，已经提高对于中海基金公司的持股量。
2011年3月，申万巴黎基金公告称因股权变动，公司中文名称由“申万巴黎基金管理有限公司”变更为“申万菱信基金管理有限公司”。
19家基金公司股权最稳定虽然今年以来基金公司股权变更不断，但也有不少基金公司的股权坚如磐石，根据聚源数据统计，目前65家基金公司中，有19家基金公司自成立以来，股权从来没发生过任何变化。
这19家基金公司分别是广发基金、工银瑞信、上投摩根、汇添富基金(微博)、交银施罗德、景顺长城、华商基金(微博)、长信基金、农银汇理、国海富兰克林、国联安基金、东吴基金(微博)、汇丰晋信、泰信基金、信达澳银、诺德基金、民生加银、浦银安盛和金元比联。记者发现，在这19家基金公司中，有12家基金位于上海，而在先前的11家股权变更的基金公司中，多为北方的基金公司。
对于股权的变更，在一定程度上会带来管理层的更换，一位不愿意透露姓名的基金高层曾经告诉记者，“基金公司的股东方面肯定优先考虑公司的规模，因为规模可以给股东带来收益，而且规模这块只要肯花成本去营销是可以见到效果的。相反，业绩不一定是砸钱就能够砸出来的。”
这位人士指出，“一般股东给管理层的考核时间在一到三年，但是肯定会考核一年内的业绩，且大部分注意力都放在规模上。需要注意的是，任何一家基金公司对外宣传其投资理念时往往都打着长期价值投资的旗号，而作为基金公司投资人身份的股东过分追求公司短期业绩的行为无疑和基金公司的宣传口径有差异。”
股权转让对业绩影响不一，变更后多引起高层震荡股权变更后东方基金业绩反弹，中邮创业基金业绩疲软 公告当日光大保德信旗下基金经理被炒，原副总离职理财一周报记者/周知秋对于2011年的公募基金来说，除去每逢岁末上演的排名大战外，今年值得关注的还有业内基金公司股权变更过于频繁的现象。
值得一提的是，华夏基金在圈内圈外的影响依旧，随着其股权转让的尘埃落定，市场的关注焦点瞬间转移至基金公司股权变更上。
截至11月16日，细数下来年初至今业内共有10家基金公司股权发生变更。其中，5家总部位于北京的基金公司股权发生了变更。10家公司里合资公司共有6家，占比过半。
北京基金公司股权变更现象多东方基金、中邮创业基金业绩悬殊年初至今，总部位于北京的基金公司中股权发生变更的共有5家，分别为华夏、建信、长盛、东方以及中邮。
仅以基金公司披露相关公告的时间来看，建信基金6月9日发布股权变更公告，由此掀起北京基金公司股权变更浪潮。在此后的9月、10月、11月里，其余的4家基金公司纷纷对外发布股权变更公告。
通常来说，基金公司的股权变动往往会影响公司旗下基金的业绩。从上述5家公司今年的情况来看，东方基金业绩较为出色。相对而言，中邮基金业绩较为落后。而其余3家基金公司业绩并未出现因股权变更而有明显变化迹象。
早在今年年初，东方基金早前的一份董事会会议纪要就曾被广泛流传于网络。从该份会议纪要内容来看，公司原股东上海城投表达了对公司内部治理的不满。将时间推至更早的2010年，当时曾为公司投研团队灵魂人物的付勇离职一事，也令外界对公司今后的发展有所担忧。
5月18日，上海城投挂牌转让所持东方基金18%股权。10月13日，东方基金发布公告，上海城投所持18%股权转让给渤海国际信托。
公开资料显示，渤海信托控股股东为海航集团(微博)，注册地址位于河北省石家庄市，注册资本为7.96亿元。截至2010年12月，海航集团资产规模为2014.62亿元，营业总收入达647亿元。
新股东的加盟对于公司整体发展有何帮助或许一时难以从外部角度发现，但从公开资料可以看到的是，东方基金今年以来整体业绩的表现。
截至11月16日，东方策略成长在普通股票型基金中排名第三，东方龙混合、东方精选混合则分别在混合型基金中排名第五、第十一名。
从公司投研团队变动来看，自付勇离开后，东方基金从汇添富挖来了庞飒担任公司投资总监，并兼任东方精选基金经理。
另一方面，同样是今年发生股权变更的北京公司，中邮创业今年业绩相比之下失色不少。11月1日，中邮创业基金发布股权变更公告。
在变更未发生前，中邮创业基金股权结构为首创证券持有28%股权，中泰信用担保、北京长安投资、国家邮政局各持有24%的股权。此次变更后，中泰信用担保退出，首创证券持有股权增至47%，国家邮政局持有股权增至29%，北京长安所持股权未发生变化。
而从业绩来看，剔除今年新成立的1只新基金后，截至11月16日，中邮核心主题、中邮核心成长、中邮核心优选3只基金净值分别下跌18.98%、22.87%以及23.74%。其中，中邮核心成长单位净值仅为0.58元。
事实上，在经历2009年的辉煌之后，中邮基金在2010年即遭遇了业绩的滑铁卢。去年上半年，中邮基金重仓押宝世博概念，结果净值被拖累得大幅缩水。而中邮创业基金也因其较为激进的操作手法在当时被媒体称为最具赌性的基金公司。
通常来说，基金公司业绩不佳是导致公司股东萌生退意，转让股权的一大因素。不过，在中邮创业基金大股东首创证券和原股东中泰信用担保之间，故事远不止这么简单。
记者了解到，早在2008年期间，首创证券曾因股权确认纠纷起诉当时同为中邮创业股东的中泰信用担保。
从当时的一份名为(2008)二中民初字第01804号民事判决书显示内容来看，中泰信用担保因其他业务违规卷入债务纠纷，从而致使所持中邮创业股权被封。
同时，判决书显示当时作为原告的首创证券曾于2006年3月9日与中泰担保公司签订了一份《代持股协议》，首创证券公司作为实际出资人和股东，向中邮基金公司出资2400万元，占24%的股份。也就是说，中泰担保仅是以名义股东身份持有中邮创业基金24%股权。
最终判决显示，中泰信用担保有限公司在中邮创业基金管理有限公司所持的24%股权归首创证券有限责任公司享有，但该权利在取得相关登记机关核准并办理变更登记前不发生对抗第三人的效力。结合上述情况来看，如今中泰信用担保退出中邮创业基金股东阵容也不足为奇。
合资基金股东变更忙 多导致高层震荡与此同时，中外合资的基金公司股权变更也很频繁。在年初至今股权发生变更的10家基金公司中，包括位于北京的长盛基金、建信基金在内，光大保德信基金(微博)、申万菱信基金、中海基金以及新成立的平安大华基金都是中外合资基金公司。
在3家坐落于上海的合资基金公司中，申万菱信基金是最早进行股权变更的。今年3月，公司发布公告表示，因股权变动，公司中文名称由“申万巴黎基金管理有限公司”变更为“申万菱信基金管理有限公司”。
在这次股权变动里，原公司外方股东法国巴黎资产管理有限公司将所持有的33%股权转让给三菱UFJ信托银行株式会社，而申银万国(微博)证券股份有限公司所持67%股权未作变化。
股权发生变更后，申万菱信发生的变化一是规模增长，二则是公司高管的变换。首先，在今年基金行业整体份额大幅缩水的情况下，申万菱信基金份额有所提升。截至今年三季度末，Wind资讯显示申万菱信份额为172.04亿份。而回首去年年末，公司份额为151.46亿份。
对于这样的变化，来自申万菱信的声音表示：“公司在今年取得的成绩主要源自于双方股东的大力扶持。今后公司将整合双方股东在资产管理、产品设计等方面的优势，为开展专户理财、业务开发、客户开拓等方面提供支持。”
公开资料显示，三菱UFJ信托银行自1951年起便开始管理企业年金。目前拥有约200名投资专家，各类资产管理规模约3090亿美元(截至2010年3月31日)。其业务分布于日本及亚洲其他国家、美国和欧洲，主要提供各种银行服务、资产管理业务、托管业务、房地产业务以及股票过户代理人业务。
与此同时，申万菱信高层也有所变动。今年5月4日公司公告，来自于原外方股东的总经理毛剑鸣申请辞职，总经理职务由董事长姜国芳代任。
值得一提的是，虽然公开资料显示公司至今尚未有新任总经理，但就记者了解的情况来看，经过一轮外部招聘后，原汇添富副总经理于东升将成为申万菱信新一任总经理。而原万家基金投资总监欧庆铃则有望赴任申万菱信，分管公司投研业务。
在任职汇添富的三年里，于东升主要负责机构、专户、渠道、品牌、客户服务等业务。公开数据可以看到的是，在行业整体规模缩水的大背景下，汇添富资产规模由2008年的472亿元上升至目前的511.66亿元。
在汇添富发布的有关于东升离任的公告里，汇添富指出其“对公司市场体系的构建、市场团队的提升和公司业务发展等做出了积极贡献”。而一位接近于东升的人士曾对记者这样形容道：“他是一个天生的营销能手。”
在此之后，光大保德信是沪上第二家发生股权转让的合资基金公司。此前，光大保德信的股权结构为，光大证券持有公司67%股权、保德信投资管理有限公司持有33%股权。而随着今年4月18日的一纸公告，光大证券已向保德信投资管理有限公司转让光大保德信12%的股权。
需要注意的是，由于是中外合资基金公司，光大保德信中方股东、外方股东所持股权比例也受到相关条例约束。
在正式加入世贸组织三年后，也就是自2004年12月11日起，我国外资入股基金公司比例限制将由33%提升至49%。而在此次股权转让后，保德信持股比例达到45%，距离49%的最高限制还有一定空间。也就是说，理论上不排除今后进一步增持的可能。
值得一提的是，就在同一天，光大保德信公告称，公司旗下新增长股票型基金的基金经理钱均因公司安排被解聘，同时未公布新职位。
从简历可以看出，在进入光大保德信之前，袁宏隆的主要投资经历在海外及中国台湾地区。根据好买基金研究中心统计数据显示，在2010年期间，光大保德信基金旗下5只股票型基金均为负收益，而同期同类基金业绩平均收益为3.5%。
而从基金经理的角色来看，袁宏隆管理的两只基金则是喜忧参半。根据好买基金研究中心提供的数据，光大保德信量化核心在其担任基金经理近四年的时间内，自2007年6月29日至2011年4月26日，该基金整体业绩为-0.71%，而同期同类基金的平均收益率为9.18%，其在85只同类基金中排第58位。
需要注意的是，同上述基金公司股权变更不同的是，光大保德信此次股权变更实属两个股东方之间的行为，业内人士认为对公司管理应不会产生太大波动。
10家基金公司中仅新华基金、中海基金两家股东增资与上述两家同处上海的合资基金公司不同，中海基金今年发生的股权变更并不是股东之间的股权转让，而是外方股东的增资扩股。
今年4月6日，法国爱德蒙得洛希尔银行网站发布消息称，该行在最近增加储备资本之后，已经提高对于中海基金公司的持股量。
4月27日，中海基金发布关于增加注册资本及修改公司章程的公告。其中，公司注册资本由原来的13000万元增至14666.67万元。增资金额由外方股东法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司支付。与此同时，法国爱德蒙得洛希尔银行持股比例由15.385%提升至25%。
从公开资料来看，2008年11月，法国爱德蒙得洛希尔银行受让中海基金原股东兴云投资所持15.385%股权，从而成为中海基金第三大股东。而时隔两年半之后，法国爱德蒙得洛希尔银行选择再度增持，显示出其对中国资本市场长期向上的信心。
需要指出的是，从年初至今的业绩来看，包括中海基金在内的上述3家地处上海合资基金公司表现均无出彩之处，而同样在今年得到股东追加注册资本的新华基金却表现不俗。
新华基金于10月28日发布公告称，公司原股东新华信托和陕西蓝潼电子投资公司均按原持股比例增资，新增股东杭州永原网络科技公司认购出资1320万元。更改之后，其股权结构分别为新华信托48%，陕西蓝潼电子投资公司30%，上海大众环境产业公司13.75%，杭州永原网络科技公司8.25%。
在今年市场持续震荡的格局下，新华基金整体业绩一直稳居前列。截至11月16日，Wind数据显示，新华泛资源、新华优选分红分别以-3.29%、-8.55%的收益率在混合型基金中排名第十、第三十一。与此同时，公司旗下其他基金如新华优选成长、新华钻石品质、新华行业周期也都在普通股票型基金中排名前二十。
股权变更原因监管层要求规范基金公司股权部分基金公司股权转让是因为不符合监管层的要求，《证券投资基金管理公司管理办法》第十一条规定：“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。”
具体案例：作为国内基金业的老大，华夏基金以近2000亿元的资产管理规模位居业内榜首，但由于股权的问题，华夏基金已近两年未发新产品。截至2011年11月8日，华夏基金51%股权的受让方均已尘埃落定，转让总价为83.44亿元，这让中信证券赚得盆满钵满。
业绩亏损导致股东进出或高位套现部分基金公司业绩不佳，持续亏损，在此情况下，转让基金公司股权是机构获利套现的一个手段。
具体案例：在经历2009年的辉煌之后，中邮基金在2010年即遭遇了业绩的滑铁卢。通常来说，基金公司业绩不佳是导致公司股东萌生退意，转让股权的一大因素。不过需要了解的是，在中邮创业基金大股东首创证券和原股东中泰信用担保之间，除却业绩原因外，股权确认纠纷也是一大因素。
基金公司引入实力股东或外资股东部分基金公司在基金业竞争加剧情况下选择引入实力股东或者外资股东，以优化公司的治理结构。
具体案例：2011年3月4日，申万巴黎基金发布公告称，因股权变动，公司中文名称由“申万巴黎基金管理有限公司”变更为“申万菱信基金管理有限公司”。公告显示，原公司外方股东法国巴黎资产管理有限公司将所持有的33%股权转让给三菱UFJ信托银行株式会社。股权发生变更后，申万菱信基金保有份额稳步提升，市场占比同步提升。
股东双方矛盾 经营意见不合股东双方矛盾可谓硬伤，对基金公司内部治理意见的不统一易引起内部股权地震。
具体案例：2011年5月18日，东方基金的“元老级”发起人股东上海城投，以明显低于市场均价的3960万元的挂牌价格转让所持东方基金18%的股权。据媒体此前报道，早在今年2月底，东方基金就曾爆出“内讧门”事件，在被泄露的会议纪要中，上海城投董事已表达了对东方基金内部制度的不满。10月13日，东方基金发布公告称，公司原股东上海城投控股股份有限公司将其持有的18%股权转让给渤海国际信托有限公司。