今年以来，股市遭遇深幅调整。对此，正在发行的民生加银景气行业基金拟任基金经理蔡锋亮指出，经过长达4年的持续调整，目前A股的估值水平已较为合理。从股票市值和GDP比值来看，目前A股市值大约24万亿元，GDP为40万亿元，比值为0.6。参照美国100多年来的数据，比值在0.4到2之间；从市盈率水平来看，A股平均市盈率水平13倍，已经和成熟市场处于同一个区间。除了少部分中小公司外，总体来讲，目前市场处于低风险区域，但转折不会一蹴而就。
三季报：重仓换血 行业失算
谈及未来市场走势，蔡锋亮表示，四季度市场可见中期底部，目前大部分行业投资价值逐步显现，其中，跨周期的景气行业尤其如此。“根据决定行业景气程度及变动趋势的主要因素及持续时间的不同，民生加银将景气行业分为周期性景气、持续性景气及创新性景气行业。针对不同类型的景气行业，将自下而上地采取相应的选股策略：对于持续性景气行业，将优选发展速度快、可持续性强且估值水平合理的上市公司；对于周期性景气行业，将优选业绩弹性大、收益质量高且具备估值优势的上市公司；对于创新性景气行业，将特别关注其对原有行业进行"创造性毁灭"而带来的巨大收益机会。”
在谈到具体投资机会上，蔡锋亮表示，将重点挖掘六大主题：消费服务和工业化升级；区域经济演进；技术革新；商业模式创新和改进；制度进步，如解除垄断、民营化、公司治理结构改善等；全球化扩张。