历史一次又一次地告诉我们，现实永远比最疯狂的小说家还能出人意料。 周一晚上，希腊总理帕潘德里欧突然宣布要就希腊是否接受欧盟的救助条款提起全民公决。一石激起千层浪，周二(昨天晚上)欧洲股市大跌5%(3天共跌了10%)，美股跌近3%。 其实国际市场在经历过10月份3个多星期的上涨之后，冲高回落是正常的。上周四欧元区峰会达成欧债“解决方案”大涨一天之后，上周五和本周一欧洲股市一共下跌5%以上，皆因欧债“解决方案”太模糊，没有具体实施方案(见我周末的评论)。与希腊公决没有任何关系。上次7月份欧元峰会达成希腊问题“解决方案”后股市上涨一天后接连狂跌20%，这次的表现几乎是完全一样的。原因也差不多，就是希腊或欧债问题远未“解决”。 为什么整个欧洲都反对帕潘德里欧的公决提议呢？因为希腊议会同意欧元峰会的达成的希腊拯救计划是没有问题的，但是周六的希腊民调显示希腊国民强烈反对救助希腊方案。这个方案只把希腊的债务降低了30%，却要求希腊把财政赤字(付息前)从GDP的5%在3年内变为财政盈余GDP4.5%。这相当于直接从希腊国民的口袋里拿钱。当小我的利益被直接损害的时候，希腊国民当然反对(如果不反对的话，希腊也不会沦落的如此地步)。现在全面公决的话，拯救希腊计划肯定通不过，希腊债务就会违约。如果希腊违约，希腊的外债会比现在下降的多，而且希腊国民也不一定会被要求放弃现有的福利。希腊国民当然喜欢这样的结局。但是最有可能的结果就是希腊最终退出欧元区。这样的话，就会形成骨牌效应，一切的解决方案就没有意义了，欧债危机最危险的情况就会发生。昨天意大利10年国债利率一度冲高到6.34%，就是市场对骨牌效应的担心。 所以欧洲所有的领导人都公开或(不公开)地认为帕潘德里欧这样做是推卸责任，而且是极端不负责任。甚至帕潘德里欧的反对派也都这样认为。很有意思的是，周六的同一份希腊民调表明70%的希腊人认为希腊不应当退出欧元区。如此的民调事实上是反映了希腊国民自相矛盾的心态。 希腊是否最终会进行全面公决呢？其实希腊宪法并不要求希腊国民对这件事进行全民公决。上一次希腊全民公决是1974年决定废除国王。希腊议会周五要对帕潘德里欧政府提出信任投票。如果超出150票，公决才会进行。帕潘德里欧的政党现在只占300票中的151票，在今后几天难保没有议员反水。所以希腊最终是否对此公决也是个未知数。即使公决，也是要在几个星期之后，甚至要拖到2012年初。到时候的民众意愿和现在的民调也不一定一样，但与现在希腊议会一定会通过希腊拯救方案相比，还是增加了不少未知数。 除希腊人以外，所有人当然都不希望希腊议会周五通过帕潘德里欧的信任案。但是一旦通过的话，也就是公决一定要进行的话，可能欧债危机等不到公决就会爆发。如果希腊都有可能不合作，为什么投资者要同意主动减值自己拥有的希腊债券？为什么中国还会向杠杆化的EFSF注资？为什么德国民众要为希腊买单？这是一个非常危险的过程。 即使希腊公决不发生，欧债危机也还是危机重重。1万亿欧元拯救基金谁来出，迟迟没有丝毫头绪。欧洲银行业需要的1000多亿欧元的资本金如何募集也没有计划。全部银行“自愿”减值50%希腊债券的计划也让人觉得担心。所有这些都有可能在今后的几个星期出问题。而且这些都环环相扣，任何一个出问题都会造成欧债危机的全面爆发。现在是最不可能出问题的，也是最不应该出问题的地方(希腊接受拯救)出了问题，这让全球投资人不得不担心如上所述的欧债解决方案中那些更加复杂问题能够解决的可能性。 10月份的市场乐观情绪暂时告一段落，市场可能的回调，当欧洲开始准备Plan B (备用计划)时候，也许会给过去1个月领涨的QDII基金重新一次买入基金。