评级机构对法国AAA评级和稳定前景的不满声日渐升温。穆迪投资者服务公司上周警告称，法国评级前景面临的压力与日俱增；惠誉国际评级也警告称，欧元区危机加剧将损害经济增长并增加了法国的或有负债，这将导致法国评级面临风险；而标准普尔公司有关欧元区经济再次衰退可能冲击法国评级的传言仍在风行。但这重要吗？
国债市场早就认定法国国债与欧洲其他享有A A A评级的国债资质不同。10年期法国国债收益率较德国国债收益率高1.3个百分点；尽管两种国债收益率之差从2个百分点的纪录高位收窄，但仍位于历史高位。相比之下，荷兰和芬兰等基础更为牢固的A A A评级国家的国债较德国国债收益率分别高0.45和0.7个百分点。
除了对余额总计1.3万亿欧元的法国国债直接影响之外，法国评级遭下调还将带来连锁反应：法国对欧洲金融稳定基金提供的担保资金总计1585亿欧元，占A A A评级国家提供担保总额的35％，而EFSF已经很难从避险意识高涨的投资者手中募集到资金。而管理法国社会保障债务的C A D ES等大型法国机构发行者也将无法再以法国的A A A评级作金字招牌。因此，接下来一系列评级的下调就会给这些借款人带来冲击。