当前金银币扩容对二级市场的影响分析

勿庸置疑，中国贵金属币投资市场正朝着越来越规范的道路前进。但与国外的投资环境相比，仍然存在着很大的差距。这种差距不仅体现在主体市场运营机制的不完善上，同时也体现在二级市场的相对落后上，从金银币扩容所引起的二级市场的震荡中就可见一斑。

从央行发布的2012年贵金属币发行计划中可以看出，中国贵金属币的发行不仅出现了数量上的扩容，而且也出现了项目上的“扩容”，许多以前没有发行过的题材都将在公众的视野内出现。首先，从数量扩容方面分析，发行量的增加，势必会引发与因回购机制欠缺所引起的收藏流动性的不畅通之间的矛盾，会使更多的币种流向二级市场，其结果必然会导致二级市场上各规格金银币零售价格的下降。当然，对于各地经销商而言，这肯定会带来利润的降低，但对于收藏者而言，却是一件好事，多数量的币种流入会造成同类品种价格的下降，解决以往的购买难问题，降低了准入门槛，扩大交易机会，吸引更多的投资者入市。长此以往，外部资金的注入，会使零售商从传统的销售模式中脱身而出，实现“薄利多销”的目标。

其次，从题材方面分析，“扩容”的币种当中，很多均是以“纪念性”题材为主，便纪念性题材一般以国家大事或历史事件为主，往往具有一定的时效性，因此销售周期较短，零依赖库存少，价格调节变动幅度大，这对零售商而言，是一个极大的挑战，需要面对更多的风险，把握更多的不确定因素。这种不确定因素当中很大部分来源于二级市场，由于币种所具有的“时效性”，零售商在进行销售之前，很难把握作为主体配套的二级市场所具备的消化能力和吸引能力，同时，与前者相比，二级市场的“公平交易、流通渠道、税收机制、市场服务”等方面仍然存在着较大差距，这也增加了零售商的预估困难。

因此，要想推动中国贵金属币投资向着更加健康的方向发展，除了推动主体市场的完善以外，二级市场的规范也必不可少。这已在行业内已逐渐形成一种共识。专家分析，扩容肯定会对二级市场造成影响，但并不是“无序释放”，相关部门有一个“量”和“度”的把握。当然，随着物质生活水平的好转，也不可低估二级市场的消化能力，但不管市场环境如何复杂，“数量为王，老、精、稀走俏”仍然是一个值得借鉴的投资法则。作者：冰泉  北京华银金饰品公司   来源：中国集币在线